A política fiscal e as taxas de juros nos países emergentes

Autores

  • Ajax Moreira IPEA DIMAC
  • Katia Rocha IPEA DIMAC

DOI:

https://doi.org/10.1590/S1413-80502011000300007

Palavras-chave:

Austeridade Fiscal, Determinação da Taxa de Juros, Mercados Emergentes

Resumo

O estudo analisa o papel da política fiscal sobre as taxas de juros de 18 países emergentes no o período 1996-2008. A questão se justifica, na medida em que, estes países são heterogêneos em muitos aspectos tais como sistema de metas inflação, taxa de poupança, nível de reservas, regime cambial e político; diferenças que podem também afetar a relação entre política fiscal e os juros. O resultado mostra que, mesmo considerando a heterogeneidade diversa dos países emergentes incluídos na amostra, não é possível rejeitar a hipótese de que uma política baseada na austeridade fiscal diminui a taxa de juros doméstica. Um aumento de 1% no superávit primário reduz entre 550 a 100 pontos base os juros, valor três vezes superior ao estimado em Aisen & Hauner (2008) para economias emergentes. Este resultado ilustra a importância da política fiscal na determinação das taxas de juros nos países emergentes, e, portanto, as limitações que o Banco Central se submete no exercício da política monetária.

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Publicado

2011-09-01

Edição

Seção

Artigos

Como Citar

A política fiscal e as taxas de juros nos países emergentes. (2011). Economia Aplicada, 15(3), 485-496. https://doi.org/10.1590/S1413-80502011000300007