A relevância dos gastos com p&d para o mercado brasileiro de capitais: um estudo com distribuidoras de energia elétrica no período de 2002-2009

Autores

  • Alessandro Pereira Alves Universidade Federal do Rio de Janeiro
  • Tatiane Gomes Silva Universidade Federal do Rio de Janeiro
  • Marcelo Alvaro da Silva Macedo Universidade Federal do Rio de Janeiro
  • José Augusto Veiga da Costa Marques Universidade Federal do Rio de Janeiro

Palavras-chave:

P&D, Energia Elétrica, Value Relevance, Mercado de Capitais.

Resumo

Este artigo tem como objetivo analisar a relevância dos gastos com P&D para o mercado de capitais das empresas do setor de distribuição de energia elétrica no período de 2002 a 2009. Para tanto, realizou-se uma pesquisa empírico-positivista com processo de amostragem não probabilístico, pois parte-se de um universo naturalmente restrito, já que as empresas foram escolhidas a partir da listagem das empresas distribuidoras de energia elétrica de capital aberto negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo. Assim, fez-se uma análise de regressão (pooling) dos gastos com P&D contra o valor de mercado das empresas sob análise, tendo como variáveis de controle o lucro líquido (LL) e o patrimônio líquido (PL). Os resultados mostram que a informação de gastos com P&D é relevante para o mercado de capitais quando analisada isoladamente. Porém, quando essa informação é regredida tendo como variáveis de controle o LL e o PL observa-se que, apesar da melhoria no R2 ajustado, a variável P&D não se mostra significativa a 5%. Ainda numa comparação dessa regressão com uma regressão do valor de mercado com apenas as variáveis de controle percebe-se que através do teste de Wald não se capturou ganho marginal no nível informacional do LL e do PL com a adição da informação dos gastos com P&D. Logo, conclui-se que a informação dos gastos com P&D não acrescenta conteúdo informacional marginal na tentativa de explicar o valor de mercado das empresas a partir de suas informações contábeis de LL e PL.

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Biografia do Autor

Alessandro Pereira Alves, Universidade Federal do Rio de Janeiro

Mestrando em Ciências Contábeis pela Universidade Federal do Rio de Janeiro – UFRJ Pesquisador da Universidade Federal do Rio de Janeiro – UFRJ

Tatiane Gomes Silva, Universidade Federal do Rio de Janeiro

Mestranda em Ciências Contábeis pela Universidade Federal do Rio de Janeiro – UFRJ

Marcelo Alvaro da Silva Macedo, Universidade Federal do Rio de Janeiro

Doutor em Engenharia de Produção pela Universidade Federal do Rio de Janeiro – UFRJ Professor da Universidade Federal do Rio de Janeiro – UFRJ

José Augusto Veiga da Costa Marques, Universidade Federal do Rio de Janeiro

Doutor em Administração de Empresas pela Escola de Administração de Empresas – EAESP/FGV Professor da Universidade Federal do Rio de Janeiro – UFRJ

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Publicado

2011-08-31

Como Citar

Alves, A. P., Silva, T. G., Macedo, M. A. da S., & Marques, J. A. V. da C. (2011). A relevância dos gastos com p&d para o mercado brasileiro de capitais: um estudo com distribuidoras de energia elétrica no período de 2002-2009. INMR - Innovation & Management Review, 8(2), 216-239. Recuperado de http://www.revistas.usp.br/rai/article/view/79220

Edição

Seção

Artigos