Liquidez e "zeragem automática": resposta
Palavras-chave:
politicas monetárias, reservas bancárias, procedimento operacionais, economia brasileiraResumo
Em resposta a uma crítica de um artigo anterior sobre zeragem automática, este artigo argumenta que: (i) a oposição entre verticalismo e horizontalismo não é o que está em questão; (ii) os críticos da zeragem automática não conseguiram mostrar que os vazamentos de reservas resultantes do procedimento são bastante importantes para embaraçar o controle monetário; (iii) o uso do procedimento é compatível com o controle de reservas nos intervalos de tempo relevantes; (iv) aquele procedimento cumpre uma função comum ao redesconto, mas de um modo mais efeitov e ágil; (v) antes de julho de 1994, o Banco Central do Brasil procurava controlar a taxa de juros do mercado de reservas bancárias, mas não torná-la constante independentemente das condições macroeconômicas.
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Referências
PAULA, L. F. R. Liquidez e zeragem automatica: cn'tica da critica. Estudos Econdmicos, v. 26, n. 3, p. 411-439, set./dez. 1996.
RAMALHO, Valdir. "Zeragem automatica" no mercado aberto e controle monetario. Estudos Econdmicos, v. 25, n. 1, p. 25-52, jan.-abr. 1995.
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