Sustentabilidade fiscal no Brasil: a evolução corretiva da resposta fiscal
DOI:
https://doi.org/10.1590/0101-4161201545247vilPalavras-chave:
Fiscal reaction function, Fiscal sustainability, BrazilResumo
O artigo revisita a questão da sustentabilidade da política fiscal brasileira analisando as
respostas fiscais do governo a alterações na razão dívida-PIB, com vistas a avaliar qual
tem sido a resposta fiscal média do governo brasileiro, e como essa resposta fiscal tem
variado ao longo do tempo. Utilizando dados mensais e controlando para variações
no produto e participação relativa de títulos indexados, estimamos funções de reação
sequenciais com uma janela móvel de 12 observações. Os resultados indicam que a
política fiscal no período foi sustentável, com uma resposta fiscal média do governo
consolidado de 0.096 pontos percentuais no superávit primário para um aumento de
um ponto percentual na relação dívida-PIB. Verificamos ainda que a função de reação
tornou-se mais estável, porém menos sensível a aumentos da relação dívida/PIB após
o ano de 2000 e assumiu uma tendência declinante após 2006.
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