Sobre la eficiencia de los índices de acciones brasileños

Resumo

En este artículo, se estudia la eficiencia en media variancia de algunos índices brasileños utilizados como referencia para los fondos pasivos. La eficiencia del Índice de la Bolsa de Valores de São Paulo (Ibovespa), del Índice Brasil (IBX50) y del Índice de la Fundación Getulio Vargas (FGV100) es exhaustivamente probada contra distintos conjuntos de carteras y para diferentes subperíodos durante el intervalo de junio de 1989 a julio de 2003, de acuerdo con el enfoque de Gibbons, Ross y Shanken (1989) y Shanken (1986). La mayor parte de las pruebas rechaza la eficiencia de estos índices y señala su inadecuación como referencia para la gestión pasiva.