Governança corporativa e a reação do mercado de capitais à divulgação das informações contábeis

Autores

  • Paulo Renato Soares Terra Universidade Federal do Rio Grande do Sul; Escola de Administração; Programa de Pós-Graduação em Administração
  • João Batista Nast de Lima Centro Universitário Feevale; Instituto de Ciências Sociais Aplicadas

DOI:

https://doi.org/10.1590/S1519-70772006000300004

Palavras-chave:

Evidenciação, Eficiência de Mercado, Governança Corporativa, Estudo de Evento, Mercados Emergentes

Resumo

Este artigo investiga, através de um estudo de eventos, se a divulgação das informações contidas nas demonstrações financeiras, anuais e trimestrais, das empresas de capital aberto com ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) afeta igualmente as empresas em geral e aquelas com sinalizadores diferenciados de boas práticas de governança corporativa. Foram analisadas 3.682 observações coletadas durante o período 1995-2002, representando as empresas com maior liquidez na Bovespa. Oito subamostras foram extraídas da amostra total, com a finalidade de verificar a reação dos investidores em relação à divulgação das demonstrações financeiras desses diferentes segmentos de empresas. Os resultados empíricos revelam que os investidores reagem de forma diferenciada a alguns sinalizadores de boas práticas de governança corporativa das empresas. Foi possível perceber retornos anormais significativos apenas em duas subamostras (empresas pontuais na divulgação das suas demonstrações financeiras e empresas privadas) em relação aos seus pares (empresas que atrasaram a divulgação das suas demonstrações financeiras e empresas estatais).

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Publicado

2006-12-01

Edição

v. 17 n. 42 (2006)

Seção

naodefinida

Licença

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Como Citar

Terra, P. R. S., & Lima, J. B. N. de. (2006). Governança corporativa e a reação do mercado de capitais à divulgação das informações contábeis . Revista Contabilidade & Finanças, 17(42), 35-49. https://doi.org/10.1590/S1519-70772006000300004