Atualidades sobre a vinculação dos conselheiros de administração ao acordo de acionistas

o caso Usiminas

Autores

  • Luna Miranda de Oliveira Guimarães

Palavras-chave:

Acordo de Acionistas, Conselho de administração, Dever de diligência, Deveres fiduciários, Independência dos conselheiros, Responsabilidade dos administadores

Resumo

O artigo busca apresentar um panorama das principais implicações e discussões doutrinárias a respeito da vinculação de conselheiros de administração a acordo de acionistas. Para tanto, foi utilizado o método do estudo de caso, que teve como objeto a análise das disputas societárias decorrentes do acordo de acionistas da Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S/A (“Usiminas”). As decisões sobre o caso da Usiminas proferidas tanto pelos tribunais quanto pela Comissão de Valores Mobiliários/CVM demonstraram a possibilidade de flexibilização da vinculação dos administradores ao acordo de acionistas, especialmente quando existem dúvidas razoáveis sobre a licitude da conduta dos administradores ou nos casos em que a vinculação possa representar violação ao estatuto social ou à lei.

Referências

ADAMEK, Marcelo Vieira von (coord.). Temas de Direito Societário e Empresarial Contemporâneos. São Paulo, Malheiros Editores, 2011.

ARAGÃO, L. S. de, e CASTRO, R. R. M. de (coords.). Direito Societário – Desafios Atuais. São Paulo, Quartier Latin, 2009.

B3. Regulamento do Novo Mercado. 3.10.2017. Disponível em http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/regulacao/regulamentos-e-manuais/#item-2 (acesso em 19.1.2018).

BOCATER, Maria Isabel, e CAMARGO, João Laudo de. “Conselheiros-laranja”. O Globo, 15.10.2001. Rio de Janeiro. Disponível em http://www.economia.puc-rio.br/gfranco/CamargoBocater.htm (acesso em 11.8.2017).

––––––––––. “Conselho de administração: seu funcionamento e participação de membros indicados por acionistas minoritários e preferencialistas”. In: LOBO, Jorge (coord.). Reforma da Lei das Sociedades Anônimas: Inovações e Questões Controvertidas. Rio de Janeiro, Forense, 2003.

BULGARELLI, Waldírio. Problemas de Direito Empresarial Moderno. 1a ed. São Paulo, Ed. RT, 1989.

CAMARGO, João Laudo de, e BOCATER, Maria Isabel. “Conselheiros-laranja”. O Globo, 15.10.2001. Rio de Janeiro. Disponível em http://www.economia.puc-rio.br/gfranco/CamargoBocater.htm (acesso em 11.8.2017).

CARVALHOSA, Modesto. “A vinculação dos administradores ao acordo de controle (§§ 8º e 9º do art. 118 da LSA)”. In: CASTRO, Moema A. S. de, GONÇALVES, Fernando, e WALD, Arnoldo. Sociedades Anônimas e Mercado de Capitais: Homenagem ao Prof. Osmar Bruna Corrêa-Lima. São Paulo, Quartier Latin, 2011 (pp. 41-46).

––––––––––. Comentários à Lei de Sociedades Anônimas. 4a ed. São Paulo, Saraiva, 2009.

CASTRO, Moema A. S. de, GONÇALVES, Fernando, e WALD, Arnoldo. Sociedades Anônimas e Mercado de Capitais: Homenagem ao Prof. Osmar Bruna Corrêa-Lima. São Paulo, Quartier Latin, 2011.

CASTRO, R. R. M. de, e ARAGÃO, L. S. de (coords.). Direito Societário – Desafios Atuais. São Paulo, Quartier Latin, 2009.

CEREZETTI, Sheila Christina Neder. “Administradores independentes e independência dos administradores (regras societárias fundamentais ao estímulo do mercado de capitais brasileiro)”. In: ADAMEK, Marcelo Vieira von (coord.). Temas de Direito Societário e Empresarial Contemporâneos. São Paulo, Malheiros Editores, 2011.

COMPARATO, Fabio Konder. Novos Ensaios e Pareceres de Direito Comercial. Rio de Janeiro, Forense, 1981.

––––––––––. O Poder de Controle na Sociedade Anônima. 3a ed. Rio de Janeiro, Forense, 1983.

––––––––––. “Validade e eficácia de acordo de acionistas. Execução específica de suas estipulações”. In: Novos Ensaios e Pareceres de Direito Comercial. Rio de Janeiro, Forense, 1981.

CVM. Ofício n. 66/2016-CVM/SEP/GEA-4. Processo Administrativo n. RJ-2014/11126. Rio de Janeiro/RJ, 28.3.2016.

––––––––––. Ofício-Circular CVM/SEP n. 01/2017. Disponível em http://www.cvm.gov.br/legislacao/circ/sep/oc-sep-0117.html (acesso em 7.8.2017).

EIZIRIK, Nelson. “Acordo de acionistas – Arquivamento na sede social – Vinculação dos administradores de sociedade controlada”. RDM 129/45-53. Ano XLII. São Paulo, Malheiros Editores, 2003.

FREEMAN, Robert Edward. Strategic Management. A Stakeholder Approach. Boston, Pitman, 1984.

GELMAN, Marina Oehling. “O conceito de conselheiro independente vigente na regulamentação dos níveis diferenciados de governança corporativa da BM&FBOVESPA”. Dissertação (Mestrado em Direito e Desenvolvimento). São Paulo, FGV/Escola de Direito de São Paulo, 2012. Disponível em http://bibliotecadigital.fgv.br/dspace/handle/10438/10423 (acesso em 13.2.2018).

GELMAN, Marina Oehling, e GORGA, Érica. “O esvaziamento crescente do Conselho de Administração como efeito da vinculação de seu voto a acordos de acionistas no Brasil”.

IBGC, 2012. Disponível em http://www.ibgc.org.br/userfiles/files/1o_Colocado.pdf (acesso em 14.11.2015).

GONÇALVES, Fernando, CASTRO, Moema A. S. de, e WALD, Arnoldo. Sociedades Anônimas e Mercado de Capitais: Homenagem ao Prof. Osmar Bruna Corrêa-Lima. São Paulo, Quartier Latin, 2011.

GORGA, Érica, e GELMAN, Marina Oehling. “O esvaziamento crescente do Conselho de Administração como efeito da vinculação de seu voto a acordos de acionistas no Brasil”.

IBGC, 2012. Disponível em http://www.ibgc.org.br/userfiles/files/1o_Colocado.pdf (acesso em 14.11.2015).

GUIMARÃES, Fernanda. “Presidente destituído da Usiminas diz que ‘voltaria tranquilo’ para a empresa”. Estadão 10.10.2014. São Paulo. Disponível em http://economia.estadao.com.br/noticias/geral,presidente-destitui

do-da-usiminas-diz-que-voltaria-tranquilo-para-a-empresa-imp-,1574533 (acesso em 18.10.2015).

INSTITUTO BRASILEIRO DE GOVERNANÇA CORPORATIVA. Independência dos Conselheiros de Administração: Fundamento Jurídico para a Mudança do Artigo 118, §§ 8º e 9º, da Lei n. 6.404/1976. Coord. Mauro Rodrigues da Cunha. São Paulo, IBGC, 2008. Disponível em http://www.ibgc.org.br/userfiles/2014/files/Arquivos_Site/Carta_Diretriz_1_2015.pd (acesso em 27.10.2015).

JAEGER, Pier Giusto. L’interesse Sociale. Milão, Giuffrè, 1972.

––––––––––. “L’interesse sociale revisitato. Quarant’anni dopo”. Giurisprudenza Commerciale I. 2000.

LAMY FILHO, Alfredo. Temas de S.A. Rio de Janeiro, Renovar, 2007.

––––––––––, e PEDREIRA, José Luiz Bulhões. A Lei das S.A. (Pressupostos, Elaboração, Aplicação). Rio de Janeiro, Renovar, 1992.

MUNHOZ, Eduardo Secchi. “Desafios do direito societário brasileiro na disciplina da companhia aberta: avaliação dos sistemas de controle diluído e concentrado”. In: ARAGÃO, L. S. de, e CASTRO, R. R. M. de (coords.). Direito Societário – Desafios Atuais. São Paulo, Quartier Latin, 2009.

PEDREIRA, José Luiz Bulhões. “Acordo de acionistas sobre controle de grupo de sociedades: validade da estipulação de que os membros do conselho de administração de controladas devem votar em bloco segundo orientação definida pelo grupo controlador”. Revista de Direito Bancário, do Mercado de Capitais e da Arbitragem 15/226-248. Ano 5. São Paulo, Ed. RT, 2002.

––––––––––, e LAMY FILHO, Alfredo. A Lei das S.A. (Pressupostos, Elaboração, Aplicação). Rio de Janeiro, Renovar, 1992.

RATHENAU, Walter. La Realtà della Società per Azioni. Trad. de Nilson Lautenschleger Jr. da edição de 1917 intitulada Vom AktienwesenEine geschaftliche Betrachtung. Berlim, S. Fischer Verlag. In: RDM 128/199-223. Ano XLI. Outubro-dezembro/2002.

SALOMÃO Filho, Calixto. O Novo Direito Societário. 2a ed. São Paulo, Malheiros Editores, 2002.

TRIBUNAL DE JUSTIÇA DE MINAS GERAIS. “TJ confirma afastamento de diretores da Usiminas”. Belo Horizonte, 2015. Disponível em http://www.tjmg.jus.br/portal/imprensa/noticias/tj-confirma-afastamento-de-diretores-da-usiminas.htm#.Vm7C_tIrLGg (acesso em 29.10.2015).

USINAS SIDERÚRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. “Comunicado ao Mercado emitido em 25 de setembro de 2014”. Disponível em http://v4-usiminas.infoinvest.com.br//ptb/4297/Comunicado%20ao%20mercado%2026.09.14.pdf (acesso em 20.10.2015).

WALD, Arnoldo, CASTRO, Moema A. S. de, e GONÇALVES, Fernando. Sociedades Anônimas e Mercado de Capitais: Homenagem ao Prof. Osmar Bruna Corrêa-Lima. São Paulo, Quartier Latin, 2011.

YAZBEK, Otávio. “A vinculação dos administradores das sociedades ao acordo de acionistas: exercício de interpretação do § 8º do art. 118 da Lei 6.404/1976”. Revista de Direito das Sociedades e dos Valores Mobiliários 1/17-38. São Paulo, Almedina Brasil, 2015.

Publicado

2022-08-15