DESEMPENHO FINANCEIRO DE EMPRESAS COM CARACTERÍSTICAS FAMILIARES: ANÁLISE DE EMPRESAS BRASILEIRAS LISTADAS NA BM&F

  • Thiago Henrique Moreira Goes Universidade de São Paulo (USP), Faculdade de Economia, Administra¸cão e Contabilidade (FEA), São Paulo, SP
  • Cláudio Antonio Pinheiro Machado Filho Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Socioeconômico, Departamento de Ciências da Administra¸cão, Florianópolis, SC
  • Helder Henrique Martins Universidade de São Paulo (USP), Faculdade de Economia, Administra¸cão e Contabilidade (FEA), São Paulo, SP

Abstract

Este estudo buscou compreender as diferenças entre o desempenho financeiro de empresas familiares listadas em bolsa frente a empresas não familiares. Para isso foram usados os referenciais de Anderson e Reeb (2003), Lee (2006) e Martínez, Stöhr e Quiroga (2007). A pesquisa teve uma natureza quantitativa por meio de um teste de média das variâncias com o uso de covariáveis (Ancova), assim como um teste de robustez a partir de duas regressões múltiplas. As variáveis dependentes foram o passivo oneroso e o lucro operacional líquido. Já as variáveis independentes foram as características da empresa (controle acionário familiar, presença de membros da família na presidência ou vice-presidência do conselho administrativo e presença de membros da família ocupando cargos de presidência ou vice-presidência). Como covariáveis foram escolhidas o tamanho da empresa (por meio dos ativos totais), a idade (tempo de fundação) e o setor da empresa (a partir da classificação da BM&FBovespa). Para as regressões múltiplas, as variáveis dependentes foram o valor de mercado e o valor total da empresa. Os resultados alcançados demonstraram diferenças para resultados financeiros de cada tipo de empresa. Para o passivo oneroso, a presença de atributos familiares contribuiu para uma menor recorrência do uso de capitais de terceiros. Já para o lucro operacional, o resultado das empresas com atributos familiares foi inferior ao das empresas não familiares. Nas regressões, os resultados das empresas familiares foram piores do que os das não familiares.

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Published
2017-12-11
How to Cite
Moreira Goes, T. H., Pinheiro Machado Filho, C. A., & Martins, H. H. (2017). DESEMPENHO FINANCEIRO DE EMPRESAS COM CARACTERÍSTICAS FAMILIARES: ANÁLISE DE EMPRESAS BRASILEIRAS LISTADAS NA BM&F. REGE Revista De Gestão, 24(3), 196-209. Retrieved from https://www.revistas.usp.br/rege/article/view/134999
Section
Administração Geral