Política fiscal, sustentabilidade da dívida pública e liquidez dos títulos: uma análise para o Brasil
DOI:
https://doi.org/10.1590/S0101-41612008000300008Palavras-chave:
política fiscal, dívida pública, BrasilResumo
Este artigo trata do esforço fiscal adotado desde 1999 no Brasil, e da importância de um mercado de títulos públicos de liquidez elevada para que o esforço fiscal seja aliviado. É aplicado um modelo baseado em Edwards (2003) para projetar o resultado fiscal primário, levando em consideração diferentes cenários de demanda por títulos, taxa de crescimento real do PIB, meta de inflação, remuneração dos títulos públicos e choques na taxa de câmbio. Com isso, avaliou-se o impacto de alterações na procura pelos títulos públicos sobre o esforço fiscal necessário para estabilizar a proporção dívida/PIB. Os resultados indicam que as alterações na demanda por títulos alteram a sensibilidade do esforço fiscal a alterações na taxa de crescimento do PIB e a mudanças na taxa de câmbio, enquanto as demais variáveis influenciam o esforço fiscal com sensibilidade constante.Downloads
Referências
BATISTA JR., Paulo N. Ajustamento das contas públicas na presença de uma dívida
elevada: observações sobre o caso brasileiro. Revista de Economia Política, v. 9, n. 4, p. 70-87, out-dez. 1989.
BEVILAQUA, A. S.; WERNECK, R. L. F. Public-sector debt dynamics in Brazil. PUC-RIO, Departamento de Economia, out. 1997. (Texto para Discussão, n. 376).
BORGES, Bráulio de Lima. Sustentabilidade e limites de endividamento público: o caso
brasileiro. Brasília: ESAF, 2006.
BUITER, W. Guide to public sector debt and deficits. Economic policy: a European Forum, 1, p. 13-79, nov. 1985.
EDWARDS, Sebastian. Debt relief and fiscal sustainability. Review World Economics/
Weltwirtschaftliches, v. 139, n. 1, p. 38-65, 2003.
GAMBOA, Ulisses Ruiz de; SILVA, Roseli da. Nova evidência sobre a sustentabilidade da política fiscal brasileira: cointegração, quebras estruturais e senhoriagem. Seminários Bacen-USP de Economia Monetária e Bancária, 2004.
GIAMBIAGI, Fabio; RONCI, Marcio. Fiscal policy and debt sustainability: Cardoso´s Brazil, 1995-2002. IMF Working Paper, WP/04/156, Aug. 2004.
HERMANN, Jennifer. A macroeconomia da dívida pública: notas sobre o debate teórico e a experiência brasileira recente (1999-2002) - IE/UFRJ. Disponível em: .
Acesso em: 29 abr. 2004.
ISSLER, J. V.; LIMA, L. R. Public debt sustainability and endogenous seignorage in
Brazil: time-series evidence from 1947-92. Rio de janeiro: FGV, jun. 1998. (Ensaios Econômicos da EPGE, 306).
LUPORINI, Viviane. A sustentabilidade da dívida mobiliária federal brasileira: uma investigação adicional. Revista Análise Econômica, ano 19, n. 36, p. 69-84, set. 2001.
PASTORE, Affonso Celso. Déficit público, a sustentabilidade do crescimento das dívidas interna e externa, senhoriagem e inflação: uma análise do regime monetário brasileiro. Revista de Econometria, v. 14, n. 2, p. 177-234, nov.1994/mar.1995.
ROCHA, Fabiana. Long-run limits on the Brazilian government debt. Revista Brasileira de Economia. Rio de Janeiro, v. 51, n. 4, p. 447-470, out./dez. 1997.
ROMER, David. Advanced macroeconomics. 2. ed. New-York: McGraw-Hill, 2000.
Downloads
Publicado
Edição
Seção
Licença
Copyright (c) 2008 Fernando Motta Correia, Roberto Meurer
Este trabalho está licenciado sob uma licença Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
A submissão de artigo autoriza sua publicação e implica o compromisso de que o mesmo material não esteja sendo submetido a outro periódico.
A revista não paga direitos autorais aos autores dos artigos publicados.
O detentor dos direitos autorais da revista é o Departamento de Economia da Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Atuária da Universidade de São Paulo.
