DECISÕES DE FINANCIAMENTO DAS PME: CARACTERÍSTICAS ESPECIAIS RESULTANTES DO EMARANHAMENTO NEGÓCIO-PROPRIETÁRIO

Resumo

O objetivo deste trabalho é estudar as particularidades das decisões de financiamento decorrentes do emaranhado negócio-proprietário, como o uso de empréstimos pessoais ou de garantias pessoais para financiar a companhia. Foram Analisadas as diferenças entre as características das empresas com essa associação e o resto, procurando os determinantes que afetam a probabilidade de tomar tais decisões. Para fazer isso, trabalhou-se com uma amostra de 159 pequenas e médias empresas (PME) que desenvolvem suas atividades na área de Bahia Blanca, Argentina. Metodologicamente, utilizaram-se técnicas bivariadas, como os métodos ANOVA, Pearson Chi2 e teste Fisher Exact, e multivariadas, com probit simples, aplicando uma restrição na amostra e um probit com seleção amostral. Concluímos que a taxa de reinvestimento de lucros, a limitação de responsabilidade dos proprietários através da forma jurídica, o uso de saque a descoberto e a participação no setor de serviços, são variáveis importantes para identificar estratégias financeiras com uma separação difusa entre a empresa e o proprietário.